中国烟草经过三十多年的改革发展，取得了巨大成绩。但世界烟草市场仍被大型跨国公司所垄断。随着烟草控制形势更加严峻、烟草市场集中度持续提高、国际竞争压力不断增强，“走出去”发展战略逐步上升为中国烟草未来发展的重大改革举措之一。跨国并购作为“走出去”发展战略的重要组成部分，对中国烟草真正参与全球竞争，开拓国际市场，壮大自主品牌，提升市场份额具有重要意义。

  从跨国烟草公司发展历程来看，通过兼并、重组实现品牌扩张和市场份额的提升是其实现跨越式发展、扩展全球版图、占领新兴市场的重要途径之一。经过多年努力，中国烟草企业资金、规模实力不断增强，为并购提供了充足的资本支持；“走出去”战略取得一定成效，但大部分投资以新建投资为主，海外并购、资本运作仍处观望阶段，对外投资主体分散，没有形成一个拳头对外的有效竞争实力；与跨国烟草公司相比还存在较大差距。随着烟草管控日益严格，烟草市场集中度持续提高，生存压力增加，对市场特别是国际市场的争夺将越来越激烈，中国烟草“走出去”势在必行。

  中国烟草海外并购作为海外投资的重要组成部分，基于形成纵向产业链、获取新型烟草制品技术、进入新兴市场三大目标，需要从自身目的出发，结合东道国的法律、经济环境和自身实际进行理性选择，通过跨国并购获取烟叶资源、营销渠道、新技术、品牌和目标市场。

  一是积极开展与跨国烟草公司的合作。烟草市场的特点和跨国烟草公司的国际垄断，使未来的市场竞争合作共赢成为可能。可以以品牌输出为基础积极开展与跨国烟草公司的合作，通过品牌双向许可、委托加工、授权经营、共享销售渠道、建立合资公司等方式，学习借鉴跨国烟草企业先进管理经验，熟悉市场运作模式，提高生产工艺水平，实现合作共赢。但在引入合作的同时，要防止“鳗鱼效应”变成“引狼入室”，避免引进外资却失去产业控制权、引进技术却失去市场。

  二是继续开展境外实体化运作。相比跨国并购，新建投资操作更简便，特别是在新兴市场和发展中国家，潜在市场巨大，行业发展规模极具潜力，采用新建投资的方式更易掌控。行业在建立全球产业链的环节中，考虑到烟叶供应多在发展中国家的特点，继续开展烟叶境外实体化运作。同时，可开展境外区域性制造中心的实体化探索。

  三是探索开展跨国并购。兼并、收购是实现企业跨越式发展，开拓国际市场的重要手段。通过国际并购，可打破市场壁垒快速进入目标市场，扩大市场覆盖面；减少竞争对手，获得目标企业的战略性资产，将目标企业具有发展潜力的品牌、市场纳入旗下，甚至将竞争品牌束之高阁；缩短投入产出的周期，省掉新建企业的繁琐手续，具有见效快、融合深等特点。海外并购可选用不同的方式，包括直接并购、成立合资公司、新设控股公司、境外子公司并购和换股并购等。

  目前，海外投资的法律审查程序进一步简化，境外投资门槛不断放宽，国家鼓励企业“走出去”的战略方向不变，政策支持力度加大。“一带一路”战略的提出，“丝路基金”的设立，对沿线国家基础设施建设等项目提供的配套政策等，都为中国企业海外并购提供了政策支持和保障。在未来海外并购中，我们应更加严格执行决策程序，加强风险管控，建立健全境外投资管理制度，为中国烟草企业“走出去”保驾护航，让企业的海外并购之路更好、更快、更稳。