日前，加拉赫烟草公司与管理层举行了一次分析师茶话会（暨投资者午餐会）。

 

　　会议的评论如下：尽管会议上没有传出什么本质上的新东西，但加拉赫公司仍然在设法维持自己在一些艰难的市场中（西班牙、波兰、澳大利亚）的公众知名度，并且扩大了自己在伊朗和阿拉伯联合酋长国等新市场的公众知名度，此外，公司还在土耳其、南非和新加坡等国家开办了自己的新制造工厂。通过新企业能够创造出价值的情况得以证实，可以提高公司的中期预期，但我们对英国的前景，及俄罗斯税率改变后的2007年定价的不确定性仍然保持谨慎。由于加拉赫现金市赢率（PE）高于帝国烟草公司10%，因此，我们仍然看好后者。

 

　　英国——加拉赫仍然保持自己在名优卷烟和雪茄方面的领头地位，而且在价值方面的市场份额（现在按英镑计算，其所占的市场份额为3.5%）及在手卷烟方面的市场份额（琥珀叶成为发展最快的手卷烟产品）都取得增长。推动市场份额增长的，是革新——斜边烟盒、B&H滑动烟盒、用卷烟纸的琥珀叶。

 

　　德国——加拉赫烟草公司现在也推出了新的手卷烟注射式产品的膨胀烟（松散单支烟）——Ronson牌的价格为：相当于120支的膨胀烟价格为6.25欧元。在德国，如今在“松散单支烟”这个产品部类里，从事经营活动的公司有3家：帝国烟草公司、英美烟草公司和加拉赫烟草公司。这些反映出的情况是，帝国烟草公司在2008财政年度中所占的市场份额大约为25%。

 

　　瑞典——加拉赫烟草公司在上个月将价格提高了一次——Blend牌卷烟的价格如今为44瑞典马克，而万宝路的价格为42瑞典马克。加拉赫烟草公司小鼻烟的产能达到了顶峰，而且还提高了价格（STK没有变动价格，但预期市场份额将获得增加。）

 

　　俄罗斯：消费税提高30%将于明年开始生效，管理层期望通过提高价格而完全将烟草提税的影响转移出去（但得取决于竞争者的行动）。

 

　　奥地利——从8月1日开始，加拉赫烟草公司就提高了价格，预期竞争者将在今后的1至4个月内开始效仿它的做法。

 

　　西班牙——管理层预计政府将采取行动，到今年年底时，提高卷烟的最低销售价格。参见“政府希望将最低价格提高至2欧元（每包20支装）。阿塔迪斯主要的乐观之处：2007财政年度的利润取得了增长。

 

　　战略品牌：管理层简单概述了将发展核心分散到10个品牌（B&H丝刻、Mayfair、Memphis、Ronson、LD、Sovereign、Sobranie、Hamlet、Old Holborn）。目前，加拉赫烟草公司拥有70多个品牌，公司希望随着时间流逝，逐步将品牌数量减少，将发展核心放在战略品牌上，使当地的特定市场品牌在适当的地方获得发展。