中华价格的触底反弹、行情回暖，不但未赢得客户的“满堂彩”，反而使更多客户纠缠于中华货源的投放分配，耿耿于怀经营失策。一位老客户吐露自己的经历：“上半年借着中华货源充裕的时机，储备大量中华卷烟库存，但当时中华卷烟处于滞销状态，贬价严重，同时又圈占自有资金。客户低价甚至亏本抛售中华之后，中华货源收紧，价格随之上涨，客户后悔不已。”正是对中华价格走势振荡的错误判断，使客户遭受损失。因此，中华价格的再度高涨使得客户经营异常谨慎，要求揭开背后的“幕后之手”。根据近阶段的中华走势向客户进行全方位的原因分析，可指出其“幕后之手”：

　　供求关系影响市场价格的经济规律

　　一般而言，供不应求存在需求缺口时，市场价格上涨。供过于求出现供应过剩时，市场价格将下降。上半年中华货源供应充足，超过市场消化能力，同时“洼地效应”与“烟票效应”削弱中华流通能力，使得中华卷烟上半年市场价格低迷。6月底至7月份以来，中华货源投放数量明显减少，市场需求却出现增长，供不应求使得中华价格快速上升。长时间未投放的中华（软三字）市场价格高达750元/条，中华（软）为600元/条，中华（硬）400元/条。

　　宏观经济面的回暖　经济环境的复苏提高市场消费能力

　　不论是股市投资收益回报，还是市场资金的活跃表现，以及国家宽松的货币政策，拉动内需的强力举措，都推动宏观经济的回暖，经济通货膨胀的加剧。市场对一二类烟的需求与消费能力不断提高，卷烟的消费区间不断上移。中华卷烟作为本地市场高档烟的首选，需求充分刺激其市场价格的提升。

　　中华货源客户间调剂活动活跃　价格上涨存在炒作成分

　　中华（硬）降低批发价，使得“洼地效应”削弱，省际间的货源流动减少，而省内、市内的货源流动却随之频繁。外围市场对中华货源的源源不断需求，使得中华处于有价有市的状况，地区间有利可图的差价，使得部分零售客户热衷于中华（硬）收购调剂。频繁收购调剂不仅炒高中华卷烟价格，而且层层收购带来的成本增加，也无形中拉高中华卷烟的市场价格。因此，中华卷烟的市场价格提高存在人为的因素。

　　中华货源抛售后的市场真空　出现囤货心理

　　货源供应紧缺信息的快速传达，税率调整的提价预期带来的囤货心理。上半年的库存中华货源客户在6月底低价抛售，使得市场社会总库存量明显减少，出现市场的“真空”。7－8月份中华货源投放收紧，相对紧缺的消息快速告知传播，客户随之增加库存，大户增加收购调剂，对中华供应趋势的预期效应使得其市场价格上涨。同时，税率调整后，部分客户仍存中华提价的期望，存在囤货心理，也助涨中华卷烟价格。

　　从大环境到小市场，从宏观层面到人为因素，不同的角度为客户分析中华卷烟上涨原因后，客户表示从原因中找对策，顺应经济规律的变化，正确看待中华价格的上涨现象。